Bonos venezolanos “observan muy poco el terreno político” y mantienen su valor
17 Febrero de 2009 por Sala de Prensa - 8:47 am
El Global 27, el bono más representativo de la cesta de papeles venezolanos, ha permanecido inmutable ante el resultado electoral del pasado domingo, de hecho, tan solo registró una mínima baja desde 51,8% de su valor hasta 51,5%.
Miguel Octavio, analista de BBO Servicios Financieros, explica que los fondos de inversión que tienen papeles venezolanos “observan muy poco el terreno político, se fijan en las estadísticas macroeconómicas y en la posibilidad de que el Estado deje de pagar la deuda”.
Añade que “los fondos de inversión adquieren bonos venezolanos a la espera de que suba el precio de los papeles y por ahora no observan la posibilidad de que el valor del petróleo rebote o que el Ministerio de Finanzas inicie un plan de recompra”.
El desplome de la cesta petrolera venezolana ya está descontado. El riesgo país, un termómetro que mide la diferencia entre el rendimiento que exige un inversionista para no comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos y adquirir bonos de la República, se ubica al cierre del 12 de febrero de este año en 18,27%, un nivel que supera ampliamente al de las principales economías latinoamericanas.
Reportes del Ministerio de Finanzas indican que el riesgo país de Colombia es de 4,88%, Brasil 4,40%, México 4,16%, Perú 4,37% y Argentina 16,34%.
El ajuste El 12 de febrero, tres días antes de que se llevara a cabo el referendo sobre la enmienda constitucional, Barclays Capital envió un reporte a sus clientes donde consideraba que la enmienda sería aprobada y afirmaba que una victoria con amplio margen podría dar paso a que el Gobierno aplique un ajuste macroeconómico.
“Creemos que si Hugo Chávez gana con clara mayoría, como reflejan las encuestas, el Ejecutivo podría tomar medidas económicas para lidiar con el declive de los precios del petróleo, en el corto plazo”, vaticinó el análisis de Barclays.
Entre las medidas que podrían ser aplicadas, Barclays incluyó “impuesto a las transacciones financieras, incremento del IVA, devaluación de 37,2% e incremento en el precio de la gasolina. Mientras más elevado sea el margen de la victoria de Hugo Chávez, más pronto sería el ajuste”, sostenía Barclays.
No obstante, analistas como Milton Guzmán, economista y profesor de la Universidad Central de Venezuela, estiman que “si el Gobierno dispone del dinero que dice tener, entonces puede manejarse en 2009 con un ajuste encubierto, con medidas que no tengan un impacto fuerte en la población”.
Desde su punto de vista, los recursos colocados en el Fonden, en otros fondos de gasto como el Fondespa y en la banca nacional (que rondan 47 mil millones de dólares en total) permitirían que el Gobierno se limite a aumentar el IVA y disminuir el gasto en algunas áreas, sin tener que recurrir a la devaluación de la moneda o al incremento de la gasolina.
“Si el precio del petróleo no rebota, como espera el Ejecutivo, entonces en 2010 el Gobierno no tendría más alternativa que aplicar un programa de ajuste fuerte y no podría cumplir con las expectativas sociales, que han aumentado a raíz de la campaña electoral por el referendo constitucional”, dice Milton Guzmán.
-El Universal
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